Inflation et indexation, ce couple infernal

Inflation et indexation, ce couple infernal

Selon les récentes prévisions des instituts internationaux, l’activité dans les pays avancés devrait à peine augmenter au cours de 2023, puis rebondir à partir de 2024. Principales causes de cette pause dans l’expansion pour l’année en cours : les effets retardés de la flambée des prix de l’énergie, qui ont entamé le pouvoir d’achat des ménages et la rentabilité des entreprises, ainsi que les impacts de la hausse des taux d’intérêt, qui se traduisent par une baisse de la consommation des ménages et de l’investissement.

Dans la situation géopolitique actuelle toujours tendue et imprévisible, le Luxembourg devrait connaître également un tel scénario : un ralentissement de l’activité en 2023, un rebond en 2024, puis une stabilisation du rythme d’expansion aux alentours de 3%, selon le STATEC[1]. Le chômage devrait s’accroître légèrement sur toute la période tandis que l’inflation ne se normaliserait qu’à partir de 2025. En outre, à politique inchangée, les finances publiques seraient marquées par un déficit inédit, estimé à -2,2% du PIB en 2023. En amont de la tripartite du 3 mars prochain, à quelques mois des élections législatives, on peut s’attendre à des mesures politiques ayant un impact important sur les dépenses publiques. Si ces mesures manquaient de sélectivité, leurs effets ne seraient que peu efficients et leurs coûts pour la collectivité et les générations futures seraient très élevés, ajoutant une pression supplémentaire sur les finances de l’Etat.

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An electoral year in a context like no other

Forecasting is not an exact science, but in economics it is an indispensable exercise. Anticipating trends in order to make the best decisions (especially political ones) at the right time is of the utmost importance. The work of prediction draws on the lessons we have learned from the past and the challenges posed by the present.

At the start of this year, the Council of the European Union’s analysis and research team compiled and summarised some 20 predictive studies for 2023 carried out by various media outlets, research institutes, think tanks and insurance companies from around the world. This is valuable work, as it gives us an overview of the challenges we face.

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Une année électorale pas comme les autres

La prospective n’est pas une science exacte, mais un exercice indispensable en économie. Il est primordial d’anticiper les tendances pour prendre les meilleures décisions, notamment politiques, au bon moment. Ce travail de prospective se nourrit de ce que le passé nous a appris et de ce que le présent nous offre comme défis.

En ce début d’année, l’équipe d’analyse et de recherche du Conseil de l’Union européenne a compilé et synthétisé une vingtaine d’études prospectives pour 2023 réalisées par différents médias, instituts de recherche, think tanks, ou compagnies d’assurance du monde entier [1]. Un travail précieux, parce qu’il offre une vision globale des défis qui nous attendent.

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AI and Big Data: Today’s data to usher in tomorrow

Publication date of this edition of A&T and the blog: Tuesday, 6 December 2022

2022 saw the launch of the Luxembourg Metaverse1, an interactive virtual reality space where internet users can use a digital avatar to take part in events and visit various places (for instance, digital points of sale, exhibitions, etc.) without leaving the comfort of their living room. Although still in its infancy, this ambitious project heralds a wind of change in the way that social and economic interactions generally take place. It must be acknowledged that the ever-increasing integration of digital technologies, coupled with lower costs of data collection, storage and processing, has promoted an environment in which the digital and physical worlds overlap. The concept of the datasphere has come into being – and is destined to develop rapidly.

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IA et Big Data : Données aujourd’hui pour recevoir demain

2022 a vu le lancement du « Luxembourg Metaverse (1) », un espace de réalité virtuelle interactif où les internautes peuvent, via un avatar, participer à des évènements et visiter des lieux divers (ex : points de vente numériques, expositions…) sans quitter le confort de leur salon. Bien qu’il ne soit qu’à ses premiers balbutiements, ce projet ambitieux fait pressentir un vent de changement sur la nature des interactions sociales et économiques dans leur ensemble. Force est de constater que l’intégration progressive des technologies digitales, concomitante à la baisse du coût de la collecte, du stockage et du traitement des données, a fait émerger un environnement dans lequel mondes numérique et physique se superposent. Le concept de « datasphère » a ainsi vu le jour.

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The promotion of foreign trade and internationalisation of Luxembourg companies in a changing world – some reflections on the background

Luxembourg’s economy is distinguished by being extremely open internationally (share of exports and imports in GDP) and, on the basis of this indicator, ranks among the most open in the world (as are Singapore, Hong Kong, etc.). This is explained by the considerable weight in its foreign trade of exports of services, nearly 50% of which are of a financial nature. But the fact remains that foreign trade in goods also plays a decisive role in the creation of economic value and Luxembourg companies are increasingly adopting the path of selling their products to clients residing abroad – an obvious choice, since the chances of increasing sales are limited within the confines of the home market. The business plans of many companies established in Luxembourg are exclusively targeted at international markets and the Grand Duchy offers numerous advantages as an international platform for developing import/export activities with partners located throughout the globe.

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La promotion du commerce extérieur et l’internationalisation des entreprises luxembourgeoises dans un monde en mouvance – quelques réflexions de contexte

L’économie luxembourgeoise se caractérise par un degré d’ouverture à l’international (part des exportations et importations dans le PIB) extrêmement élevé et se positionne au vu de cet indicateur en haut du classement au niveau mondial (au même titre que Singapore, Hong Kong, etc.). Cela s’explique par le poids considérable dans le commerce extérieur des exportations de services, dont à peu près 50% sont constituées par des services financiers. Il n’en reste pas moins que le commerce extérieur de biens joue également un rôle déterminant dans la création de valeur économique et de plus en plus d’entreprises luxembourgeoises s’engagent dans la voie de la vente de leurs produits à des clients résidents à l’étranger. Choix logique, alors que les possibilités d’augmentation du chiffre d’affaires sont limitées sur notre territoire national restreint. Le business plan de nombreuses entreprises implantées au Luxembourg cible exclusivement les marchés internationaux, et le Grand-Duché offre de nombreux atouts en tant que plateforme internationale pour développer des activités import-export avec des partenaires localisés aux quatre coins du monde.

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Budget 2023: truly responsible, realistic and supportive?

While the budget for 2021 was necessarily exceptional because of the COVID-19 crisis, it seems that the exception is becoming the rule in these turbulent times. This was confirmed by the Finance Minister’s speech entitled “A crisis budget in a time of crisis” when tabling the 2023 financial year State budget bill (and the multi-annual 2022-2026 financial programming bill), if any doubt might still have lingered. The Prime Minister’s State of the Nation address the previous day had set the tone.


Characterised as responsible, realistic and supportive, is the 2023 budget really these things?

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Budget 2023 : vraiment responsable, réaliste et solidaire ?

Alors que le budget pour l’année 2021 devait être un budget exceptionnel en raison de la crise sanitaire, l’exception semble devenir la règle en ces temps mouvementés, le titre « Un budget de crise en temps de crises » du discours de la Ministre des Finances lors du dépôt du projet de loi concernant le budget de l’État pour l’exercice 2023 (ainsi que du projet de loi de programmation financière pluriannuelle 2022-2026) venant le confirmer, si toutefois un doute subsistait encore. Le discours sur l’Etat de la Nation du Premier Ministre le jour précédent avait donné le ton.

Qualifié de responsable, réaliste et solidaire, le budget 2023 l’est-il vraiment ?

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Digitalisation : le Luxembourg à la hauteur de ses ambitions ?

Si digitaliser n’est pas une fin en soi, c’est bien une condition nécessaire au progrès technologique et sociétal, à l’innovation et aux gains d’efficience, tant pour l’Etat que pour les citoyens et entreprises. Tout le monde a-t-il pris ce virage technologique ? C’est notamment pour répondre à cette question que la Chambre de Commerce a lancé en 2019 un groupe de travail dédié à cette thématique, afin d’évaluer les forces, mais également les faiblesses, du Luxembourg, dont l’ambition est de devenir une « Digital Nation ». Cet article en résume certaines conclusions et recommandations.

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